Memasuki tahun 2026, kebijakan fiskal Indonesia mulai menunjukkan pergeseran dari sekadar "penjaga stabilitas" menjadi "mesin pendorong" pertumbuhan. Artikel ini akan membedah sektor-sektor kunci yang harus diperhatikan oleh pelaku usaha, investor, dan masyarakat umum berdasarkan riset kebijakan dan langkah strategis yang telah diambil sang bendahara negara.

1. Sektor Perbankan dan Jasa Keuangan: Reaktivasi Likuiditas

Sektor pertama yang paling terdampak oleh tangan dingin Purbaya adalah perbankan. Berbeda dengan pendekatan sebelumnya yang cenderung menahan dana di instrumen moneter, Purbaya melakukan gebrakan dengan memindahkan dana pemerintah yang "mengendap" sebesar Rp200 triliun ke bank-bank Himbara.

Mengapa Ini Penting?

Riset menunjukkan bahwa salah satu penghambat pertumbuhan ekonomi pasca-pandemi adalah macetnya transmisi kebijakan moneter ke sektor riil. Perbankan memiliki dana, namun enggan menyalurkan kredit (fenomena liquidity trap). Langkah Purbaya ini bertujuan:

• Menurunkan Biaya Dana (Cost of Fund): Dengan melimpahnya likuiditas, suku bunga simpanan dan kredit diharapkan melandai.

• Stimulus Sektor Produktif: Bank didorong untuk lebih berani menyalurkan kredit ke sektor manufaktur dan UMKM.

Bagi investor, saham-saham perbankan—terutama anggota Himbara—menjadi sangat menarik karena adanya potensi ekspansi kredit yang lebih agresif di tahun 2026.

2. Sektor Properti dan Real Estate: Efek Domestik yang Tangguh

Purbaya secara terbuka mengapresiasi ketangguhan data penjualan rumah baru yang melampaui ekspektasi pada akhir 2025. Di bawah kepemimpinannya, sektor properti dipandang sebagai lokomotif ekonomi karena memiliki dampak turunan (multiplier effect) ke lebih dari 170 industri lainnya.

Fokus Kebijakan:

• Insentif Fiskal: Kelanjutan insentif PPN Ditanggung Pemerintah (DTP) untuk segmen rumah menengah bawah masih menjadi andalan untuk menjaga daya beli.

• Suku Bunga Terkendali: Harmonisasi antara kebijakan fiskal Purbaya dengan kebijakan moneter Bank Indonesia diharapkan mampu menjaga bunga KPR tetap kompetitif meskipun ada tekanan global.

3. Sektor Industri Pengolahan (Hilirisasi)

Sebagai mantan staf ahli di Kemenko Marves, Purbaya sangat paham bahwa kunci pertumbuhan ekonomi 6% hingga 8% terletak pada hilirisasi. Namun, pendekatannya kini lebih terukur pada efisiensi insentif.

Strategi Riset dan Inovasi:

Purbaya menekankan bahwa pemberian tax holiday atau tax allowance tidak lagi dilakukan secara "obral". Riset Kemenkeu kini lebih ketat dalam menilai:

1. Transfer Teknologi: Apakah perusahaan asing membawa teknologi baru ke Indonesia?

2. Penyerapan Tenaga Kerja: Seberapa besar dampak terhadap pengurangan pengangguran lokal?

3. Kepatuhan Global: Implementasi Global Minimum Tax (GMT) sebesar 15% pada 2026 sesuai kesepakatan OECD memastikan Indonesia tidak kehilangan potensi pajak dari perusahaan multinasional besar.

4. Sektor Ekonomi Digital dan UMKM: Penundaan Beban Pajak

Satu hal yang menarik dari kebijakan Purbaya di awal 2026 adalah keberaniannya untuk menunda kebijakan yang berpotensi menghambat pertumbuhan sektor digital. Salah satunya adalah penundaan PPh Pasal 22 bagi pedagang online (e-commerce) hingga pertumbuhan ekonomi mencapai angka psikologis 6%.

Peluang bagi UMKM:

• Dukungan Likuiditas: Melalui penempatan dana pemerintah di bank, akses pembiayaan bagi UMKM digital menjadi lebih terbuka.

• Simplifikasi Pajak: Fokus Purbaya bukan pada menaikkan tarif PPN (tetap di angka 12% untuk barang mewah, sementara kebutuhan pokok tetap dijaga), melainkan pada ekpansi basis pajak melalui teknologi.

5. Sektor Energi Hijau dan Transisi Karbon

Purbaya Yudhi Sadewa mewarisi agenda besar mengenai ekonomi hijau. Riset internasional menunjukkan Indonesia memiliki keunggulan komparatif dalam carbon credit. Di bawah pengawasannya, APBN 2026 mulai mengalokasikan dana lebih besar untuk:

• Subsidi Tepat Sasaran: Peralihan dari subsidi energi berbasis fosil ke insentif kendaraan listrik dan infrastruktur EBT.

• Pajak Karbon: Implementasi yang dilakukan secara bertahap agar tidak mengejutkan industri manufaktur yang sedang pulih.

6. Analisis Risiko: Apa yang Harus Diwaspadai?

Meskipun optimisme Purbaya sangat tinggi—dengan target pertumbuhan 6% di tahun 2026—analisis riset dari lembaga seperti Bank Dunia dan IMF tetap memberikan catatan waspada: